國中水務(wù)公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2.65億元，同比上升59.0%，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤5141萬元，同比上升79.2%，實現(xiàn)基本每股收益0.0353元，其中第二季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.50億元，同比上升74.8%，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤3209萬元，同比上升126.8%，業(yè)績符合預期。公司盈利能力顯著提升:天地人上半年實現(xiàn)凈利潤2357萬元，同比大幅上升71%，天地人業(yè)績大幅提升和自2013年8月份開始合并報表是上半年公司業(yè)績增長的主要原因。若剔除天地人影響(去年上半年天地人貢獻投資收益496萬元，今年獲得補償款450萬元)和開展海外并購支付中介機構(gòu)費用500萬元，其他業(yè)務(wù)貢獻利潤2834萬元，同比上升19%(寧陽磁窯污水2013年9月納入財務(wù)報表合并范圍，東營污水2014年1月開始運營對業(yè)績有所貢獻)。農(nóng)村水處理項目逐步推進:公司已經(jīng)基本完成了農(nóng)村環(huán)保產(chǎn)品設(shè)備、知識產(chǎn)權(quán)、人力資源等各方面的系統(tǒng)建設(shè)工作，構(gòu)建較完整的適應國內(nèi)水質(zhì)和城鎮(zhèn)市場特征的水處理設(shè)備技術(shù)體系，具有小型化、模塊化、成本相對低廉和安裝維護簡便的突出特征，并已經(jīng)完成對瑞典Josab公司的股份收購。下半年將繼續(xù)拓展新型城鎮(zhèn)供排水業(yè)務(wù)，并與地方政府、居民用戶共同探索并不斷完善適宜于該新興市場的商業(yè)模式。隨著農(nóng)村水處理項目的逐步推進，未來業(yè)績有望快速提升。預計公司2014-2016年實現(xiàn)EPS分別為0.15、0.22和0.30元，對應PE為39.8、26.0和19.3倍，維持公司“買入-A”投資評級。
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