節(jié)能減排給環(huán)保行業(yè)上市公司帶來(lái)了前所未有的機(jī)遇,這一政策機(jī)遇在剛剛披露結(jié)束的三季度上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告中已逐漸顯現(xiàn)。有分析指出,環(huán)保行業(yè)在未來(lái)幾年有著良好的發(fā)展前景,行業(yè)內(nèi)的龍頭上市公司將從中受益匪淺。
業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)
季報(bào)顯示,包括水務(wù)、固廢處理以及環(huán)保設(shè)備在內(nèi)的環(huán)保行業(yè)20余家上市公司業(yè)績(jī)整體平穩(wěn)增長(zhǎng)。
行業(yè)內(nèi)的明星公司合加資源2008年1月至9月實(shí)現(xiàn)每股收益0.19元,每股凈資產(chǎn)2.18元,凈資產(chǎn)收益率8.71%,營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)59.88%,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)44.72%。公司在季報(bào)中稱(chēng),報(bào)告期內(nèi),公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)較上年同期相比分別增加49%、49.57%及44.72%,主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)公司固廢類(lèi)業(yè)務(wù)增加及部分水務(wù)類(lèi)項(xiàng)目投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)所致。
另一家備受關(guān)注的公司龍凈環(huán)保前三季度每股收益達(dá)到0.56元,每股凈資產(chǎn)6.05元,凈資產(chǎn)收益率9.30%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9400.2萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)31.82%。公司表示,營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)45.42%的主要原因是本期脫硫項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收入增加所致。
經(jīng)過(guò)大規(guī)模重組的龍頭公司城投控股前三季度更是實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入22.43億元,同比增長(zhǎng)29.79%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.53億元,同比增長(zhǎng)66.07%。公司在7月份向上海城投以每股15.61元的價(jià)格定向增發(fā),置入上海環(huán)境集團(tuán)100%股權(quán),成為目前兩市最大的環(huán)保概念股。
不過(guò),行業(yè)內(nèi)的子行業(yè)——水務(wù)行業(yè)的公司表現(xiàn)相對(duì)不佳,首創(chuàng)股份增收不增利,在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)12%的情況下,凈利潤(rùn)卻同比大幅下滑近7成;創(chuàng)業(yè)環(huán)保則同比下降5%。
政策帶來(lái)良好機(jī)遇
盡管環(huán)保行業(yè)上市公司有所分化,增長(zhǎng)不一,但歷史性的政策機(jī)遇將給行業(yè)的公司帶來(lái)絕佳的發(fā)展契機(jī)。中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái),經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了舉世矚目的成就,同時(shí)也付出了高昂的環(huán)境代價(jià)。由于過(guò)分追求經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,忽視對(duì)環(huán)境問(wèn)題的重視,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)“兩高一低”的特點(diǎn),即高污染、高排放、低效率。在科學(xué)發(fā)展觀的指導(dǎo)下,節(jié)能減排、加強(qiáng)環(huán)保已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要一環(huán)。
一組被反復(fù)引用的數(shù)據(jù)是,“十一五”期間,中國(guó)主要污染物排放總量減少10%,到2010年,二氧化硫排放量由2005年的2549萬(wàn)噸減少到2295萬(wàn)噸,化學(xué)需氧量由1414萬(wàn)噸減少到1273萬(wàn)噸;全國(guó)設(shè)市城市的污水處理率不低于70%,工業(yè)固體廢物綜合利用率達(dá)到60%以上。
上述數(shù)據(jù)意味著環(huán)保行業(yè)的巨大發(fā)展前景。“十一五”規(guī)劃期間,環(huán)保投資計(jì)劃達(dá)1.4萬(wàn)億元,大氣污染、水污染和固體廢物是三大主要的投資領(lǐng)域。
愛(ài)建證券研究發(fā)展總部在最近完成的一份水務(wù)、固廢行業(yè)2008年四季度投資策略報(bào)告中指出,在目前整體的弱勢(shì)格局中,水務(wù)、固廢行業(yè)以其較高的增長(zhǎng)確定性和安全邊際成為值得考慮的投資品種。
近期,關(guān)于水價(jià)上調(diào)的報(bào)道不絕于耳。上述報(bào)告認(rèn)為,水務(wù)行業(yè)具有典型的弱周期性特征,在高通脹和緊縮性政策環(huán)境下,其生產(chǎn)和消費(fèi)保持相對(duì)穩(wěn)定。水務(wù)行業(yè)上市公司的整體銷(xiāo)售毛利率水平并沒(méi)有隨著經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)出現(xiàn)較大起伏,大多數(shù)公司都保持了相對(duì)平穩(wěn)的水平,也從某種角度反映了需求和價(jià)格的剛性。未來(lái)隨著水價(jià)的上調(diào),毛利還有進(jìn)一步上升的可能。
固體廢棄物處置行業(yè)市場(chǎng)的巨大容量同樣引起關(guān)注。根據(jù)世界銀行(2005)的報(bào)告,在2004年,我國(guó)就已經(jīng)超過(guò)美國(guó)成為世界最大的城市固體廢棄物制造國(guó)。預(yù)計(jì)我國(guó)每年制造的固體廢棄物數(shù)量將從2004年的1.9億噸增長(zhǎng)到2030年的4.8億噸,平均年復(fù)合增長(zhǎng)率3.63%,超過(guò)美國(guó)同期產(chǎn)生的固體廢棄物總量的兩倍。分析指出,如此巨大的固廢制造量對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是一種負(fù)擔(dān),但對(duì)固廢處置行業(yè)來(lái)說(shuō)也意味著巨大的市場(chǎng)容量,行業(yè)內(nèi)的相關(guān)公司都能從中獲取自身的市場(chǎng)份額。